典型的杠杆现金流出是指向公司外部股东发送现金红利，而公司内部管理层和职工则领取新股以替代现金红利，现金红利的资金来源于贷款。这一做法使公司财务杠杆提高到非正常水平，从而使收购方无法通过以目标方资产抵押进行融资的企图，管理层的持股比例也可有大幅度提高。采取这种策略后，使公司财务杠杆大幅度提高，净资产值转为负数，利息额率变为2倍多，公司内部持股比例增加，从而使公司更接近于资本市场，管理层所控制股份具有流动性，可利用股价安排金保护伞计划。但是，杠杆现金流出由于是公众持股，股权分散，公司管理层为掌握公司股权所需花费较大，因而管理费用也较大。
----摘自《股份制企业兼并与收购》，彭进军 编著，中国人民大学出版社 1998年版
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