现金支付是指并购公司支付一定数量的现金，以取得目标公司的所有权。现金的支付当然是最迅速而清楚的支付方式。对买方(收购者)而言，现金支付是一项重大的即时现金负担；而对卖方而言，当期交易的所得税负亦大增。因此，对于巨额收购案，一般现金的支付的比率较低。现金支付是一种单纯的购买行为，它由企业支付一定数量的现金，从而取得目标企业的所有权，而目标企业的股东一旦得到了拥有股份的现金，就失去了对目标企业的所有权；而且，世界上绝大多数国家都认为，企业股票的出售是一项潜在的应税事件，它涉及投资者的投资损益，如果目标企业股东实际取得投资收益，则需支付资本收益税，因此，用现金进行兼并与收购必须对目标企业股东的税收问题表示关注。
多数企业都有以现金支付方式完成兼并与收购的打算，但是，这并不意味着它们就具有这样的实力，现金管理较好的企业一般都很少保留有大量的现金，因为现金是流动性最高，但盈利性最差的资产，因此，采用现金并购的企业首先应考虑其资产的流动性。企业资产的流动性就是资产的变现能力，表现为对流动资产的质与量的衡量，企业的流动资产数量越大，特别是超过流动负债部分的价值越高，说明企业可以获取的自有资金越多；企业的流动资产质量越高，即现金、有价证券、应收帐款的比例越大，变现过程的折扣与费用越小，说明企业越能迅速、顺利的获取兼并资金。
除了短期的流动性外，还要考虑中期或长期的流动性，主要是用较长期的观点看待现金支付的可能性，有些企业可能很长时间内难以从大量现金的流出中复苏过来，因此企业必须认真考虑兼并与收购后现金回收情况。
----摘自《兼并资本运营核心论》，维高 编著，中国物资出版社 1997年版
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