在竞争性经济条件下，企业只有不断发展才能保持和增强它在市场中的相对地位，生存和不断发展下去，因此，企业有很强的发展欲望，但同时又不能盲目的扩张，要注意保持一定的发展速度，在这种情况下，企业可以运用两种基本方式进行发展：（1）通过内部投资新建方式扩大生产能力；（2）通过兼并获得行业内原有的生产能力。比较而言，兼并往往是效率比较高的办法，这是因为：
1．兼并有效的降低了进入新行业的壁垒。
当一个企业进入一个新的经营领域时，往往面临许多进入壁垒，这些壁垒通常包括：
（1）企业在进入一个新的领域时，面临着现有企业的激烈反应，若以小规模方式进入，却面临着成本劣势；
（2）产品差异使用户从一种产品转向购买新进入者的产品必须支付高额转置成本，使新企业难以占领市场；
（3）资金限制，某些资本密集型行业要求巨额投资，企业进入新领域时，存在较大风险，使企业在筹资方面有一定困难；
（4）由于原有企业与销售渠道之间的长期密切的关系，企业要进入新市场时必须打破原有企业对销售渠道的控制，才能获得有效可靠的销售渠道；
（5）新企业还可能面临其它一些不利因素，如原有企业拥有专门的技术、去的原材料的有利途径、有力的地理位置、积累的经验、政府的优惠政策等。
当企业试图进入新的生产领域时，它可以通过在新行业中投资新建的方式，也可以通过兼并的方式来实现。在运用投资新建的方式时，必须考虑到全部进入壁垒，还必须考虑到由于新增生产能力对行业的供求平衡的影响，如果新增生产能力很大，行业内部将可能出现过剩的生产能力，从而引发价格战；而在运用兼并方法时，进入壁垒可以大幅度降低，由于兼并并没有给行业增添新的生产能力，短期内行业内部的竞争结构保持不变，所以引起价格战或报复的可能性不大。
2．兼并大幅度降低了企业发展的风险和成本。投资新建的方法并不仅仅涉及到增加新的生产能力，企业还要花费大量的时间和财力获取稳定的原料来源，寻找合适的销售渠道，开拓和争夺市场，因此，这种方法涉及更多的不确定性，相应的风险较大，资金市场所要求的风险成本较高。在兼并情况下，企业可以利用原有企业的原料来源、销售渠道和已占有的市场，资金市场对原有企业也有一定了解，可以大幅度减少发展过程中的不确定性，降低风险和成本。
3．兼并充分利用了经验-成本曲线效用。运用兼并发展的另一巨大优势是取得经验曲线效应。在很多行业中，但企业在生产经营中经验越积累越多时，可以观察到一种单位成本不断下降的趋势，成本的下降主要是由于工人的作业方法和操作熟练程度的提高、专用设备和技术的应用、对市场分布和市场规律的逐步把握和利用、生产过程作业成本和管理费用降低等原因，这种成本随经验下降的现象对一些劳动力素质要求较高的企业最有好处，因为这些企业的工人必须从事难度较大的、复杂的生产作业，经验的积累可以大幅度提高工人的劳动熟练程度，使经验-成本曲线效果格外显著。由于经验固有的特点，企业无法通过复制、聘请对方企业雇员、购置新技术或新设备等手段来取得这种经验，这就使拥有经验的企业具有了成本上的竞争优势，其成本必然高于原有企业，新企业为了获得经验并与原有企业保持均势成本，必须承担由于价格低于成本或接近成本而引起的巨额投资亏损。
而企业通过兼并发展时，不但获得了原有企业的生产能力和各种资产，还获得了原有企业的经验，经验-成本曲线效应对混合兼并有着特别重要的作用，混合兼并更经常进入那些新的经营领域，在这些领域中，经验往往是一种有效的进入壁垒，通过混合兼并，混合一体化企业的各部分可以实行经验分享，形成一种有力的竞争优势。
当然，虽然兼并是一种更有效率的发展方法，但它也存在着很大局限性，从社会角度看，兼并并没有新增生产能力，社会生产能力的增加只有靠内部投资才能实现，在很多时候，企业很难找到一个完全合适的交并对象，这也许是对兼并发展的主要限制。在某些行业中，由于技术和设备变化很快，经验曲线效果不明显，企业只有通过内部投资的方法才能赶上生产技术的最新发展。当企业进行的是依靠世界技术的创新来发展，或首次采用某中心方法时，也只能依靠内部投资来建设。因此，企业兼并不能完全代替内部投资的方法，只是在某些情况下，能够提高企业在发展方面的效率。
----摘自《兼并资本运营核心论》，维高 编著，中国物资出版社 1997年版
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