在对目标企业的具体审查中，随着个案上的差异，审查的重点也相应有所不同。譬如有的个案上的重点，是目标公司的重要技术到底值多少钱?国内有家电子公司赴美国洽商某美国公司收购案中，该美国公司已成立二、三年，一直研究开发一种科技性电子产品，此产品正好与我国的电子公司形成上下游互补配合，由而我国公司有意收购其50％至60％的股权。但是该美国公司的产品尚在研究阶段，尚未大量投产。因此，审查的过程集中在，从目前列大量投产需再投入多少资金，且大量投产后产品是否真的可广被产业界采用，此即须对未来潜在客户作市场性调查。不过，审查该公司所拥有技术的价值，更为重要，此关系到价格协商中的公司价值估算。但该公司有些技术并未申请年利保护，系属未公开的专有技术，因此目标公司在未确定成交前不欲揭露，使得买方在对目标公司价值估算上，考虑了相当程度的风险，而导致价格谈判上的进展困难。在此案中，整体审查重点在于技术的价值，有的技术虽然取得专利权，但可能一点市场价值都没有。由于没行产销活动，因此，根本不必作任何财务上的审查。
总之，审查的重点在个案间存在相当大的差异，而审查的目的，无非希望确定收购风险之所在，而契约上要求卖方作相当程度的保证，同时，通过审慎的审查作业方能准确地计算出目标公司的价值，而有利于协商中收购条件的谈判。此外，只有在进行了深入的审查后，方能拟定收购后的整个作业及营运政策，确保战略与收购目标的达成。因此，审查作业在收购协商中，应是不断在进行，不仅在收购契约拟定之前应进行，契约拟定中亦可进行，甚至在契约已订好而还未正式交割前，也应要求对目标公司进行审查。
----摘自《兼并资本运营核心论》，维高 编著，中国物资出版社 1997年版
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