一个公司为何要卖，是每一个潜在卖方必然想知道的事情，尤其卖方若因经营困难而欲出售，是否在收购后能扭转乾坤，往往是卖方在收购决策上非常重要的考虑。在收购的过程中，买方必须了解卖方为何要卖，只要了解其出售动机，将有助于目标公司审查重点的掌握、公司价值的估算，以及价格谈判策略的拟定。大致说来，企业出售的动机可分成下列几种型态：股东或公司发生资金上的困难、目标公司获利不佳、策略性投资组合的调整。以下结合简单案例，首先介绍第一种原因：股东或公司发生资金上的困难
在这种情况下，基本上是目标公司大股东急需资金，而须出售所持有的公司股权，而非目标公司经营不善。譬如台湾统一企业收购美国 Wyndham食品公司一案，卖方公司的主要股东 Mason Best公司即因房地产方面的投资失利，而欲出售 Wyndham来注入资金，而其他股东也无法继续配合公司发展而提供资金。同样的，台湾天仁茶集团，因大股东承作丙种业务亏损，而有意出售集团所属公司的资产。在美国，一家多角化的大型企业，在整体营运不佳而需要资金时，常会卖掉不赚钱的子公司或部门而取得资金，甚至卖到后来只剩下赚钱的子公司及部门。
此外，假如财务危机发生在目标公司本身，亟需外界资金的投入，否则无法继续营运，则往往通过外界认购增资股，或者股东低价出售全部股权等方式来解决。譬如台湾敬泰电子曾遭台风淹水损失惨重，为使快到期支票不致跳票，即由某财团出资数千万，取得增资的部分股权，而解除危机。事实上，对于财务发生危机的公司，若有把握投入资金能整顿起来，则将是一极佳的收购机会。在台湾诚洲电子公司收购美国 Esprit的案例中，Esprit大部分终端机均购自诚洲，因此当 Esprrit因多角化扩充失败，致使周转不灵欲出让股权时，即主动联络诚洲及其他供应厂商购买(包括韩国三星电子)。在一番评估后，诚洲认为 Es-Prit业绩很好，只是因扩充太快，而新投资的部门亏损，加上当时正逢电脑不景气，许多应收帐款无法顺利收回，致使财务周转不灵陷入困境，诚洲认为只要财务上能解困，前途将大有可为；而拥有美国7-ELEVEN的南主公司本身在德州投资建筑业及炼油厂，受到经济不景气影响，而使财务陷入危机，才欲出售75％股权给日本7-ELEVEN投资者伊藤荣堂。
上述发生财务危机的情况下，往往由于卖方急于出售，在价格谈判力量上减弱，使得买方可能以较低的价格购入，譬如天仁财务危机曝光后，原有意的买主便开出极低的价格与其洽商收购。
----摘自《兼并资本运营核心论》，维高 编著，中国物资出版社 1997年版
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