国际投资银行摩根士丹利的分析人士宣布，将2001年全球国民生产总值预期增长率调低至2.4%，按国际货币基金组织的定义，这表示全球经济已正式进入衰退期。

据悉，这次调整的原因是此前亚洲地区（日本以外）的经济增长预测被大幅下调。

摩根士丹利董事总经理兼首席经济师史蒂芬·罗奇（StephenRoach）上星期向香港投资者表示：“我们自今年年初起已不断指出经济有衰退之虞，现在是时候正式确认，全球经济已陷入衰退。”

根据国际货币基金组织的定义，当全球本地生产总值跌穿2.5%的水平，全球经济在原则上已是进入衰退期。摩根士丹利最新作出的调整，是响应“较早前已被显著调低的亚洲地区（日本以外）经济预测”。罗奇指出：“我们已将亚洲地区（日本以外）在2001及2002年的增长预测调低半个百分点，分别降至5%及6%。因此，我们将2001年全球国民生产总值的增长预测相应下调至2.4%（此前为2.5%），同时将2002年的全球增长预测降至3.7%（此前为3.8%）。”

这位全球著名的经济分析师指出，增长预测下调是由于去年秋季能源价格急升，其后美国信息技术泡沫破灭，加上全球股市在高度倚赖财富效应的经济体系（比如美国）内再度下滑。

在评估全球经济周期的状况时，罗奇认为全球经济现正处于下跌周期三个阶段的中段位置。第一阶段是美国经济于2000年下半年由盛转衰；第二阶段是美国经济放缓波及世界其它地区的经济；第三阶段则是美国反过来受外围巿况不景的冲击，尤其在出口与消费两方面。

罗奇续称：“我们虽能预测第一阶段的出现，即美国经济放缓，但却未能迅速察觉第二阶段，即全球经济迅即受到波及。美国无法再带动世界经济的发展，其影响迅速蔓延全球，目前并无任何国家可填补其空缺。火车头一旦停顿，世界其它地区经济便如骨牌般相继倒下，先是日本以外亚洲地区，然后是日本、美国的北美自由贸易协议伙伴，现在则轮到欧洲及拉丁美洲。”

罗奇向投资者表示，在全球经济不景的第三阶段仍未浮现之际，两项风险的阴影已迅速弥漫整个经济。第一项是外围经济疲弱与美元强势导致美国出口下跌，第二项是美国消费者财富大减。

罗奇解释：“由于储蓄不足、过度借贷与财富大减，美国消费者正面对双重威胁，包括裁员以及年底花红、认股权等非固定薪酬减少。我相信这双重威胁最终将会动摇美国人民的消费信心。”

“我们现时的最低预测指出，2002年的全球经济将回升3.7%，但下调风险依然存在。尤其是，我担心我们对2002年的增长预测仍然偏高，其中美国为3%、亚洲地区（日本以外）经下调至6%，拉丁美洲为4.4%。这些地区共占全球本地生产总值的53%（按国际货币基金组织标准计算）。因此，我预料2002年的预测数字将有可能被调低至3%至3.5%之间的较低水平。”

尽管前景黯淡，但罗奇强调经济仍会复苏，而真正问题在于全球经济复苏的素质。他指出：“如果上述风险真的出现，经济无疑会出现U形走势，这将较其它因素更能决定全球经济回升的素质。”

根据定义，U形反弹是指增长幅度长期低于标准的一种走势。摩根士丹利现时预测2001至2002年的全球经济平均增长为每年3%，仍较这两年的长期增长趋势约低0.7%。罗奇相信，在经济增长低于标准的情况下，跌势重现的风险依然很高。

罗奇总结时表示：“全球经济要出现理想的复苏，日本、亚洲地区（日本以外）以及欧洲均须推行拖延已久的结构性改革，美国亦须消除泡沫破灭的后遗症。如果全球不先克服这些挑战，其后经济反弹的素质将会欠佳，因而招致更大的苦果。”